SK하이닉스식 자사주 성과급, 따라 해도 될까

SK하이닉스 합의안은 무엇을 담았나

2026년 8월 20일 SK하이닉스 노사는 임단협 잠정합의안을 내놨다. 핵심은 두 가지다. 임금을 6.3% 올리고, 초과이익분배금(PS) 성과급을 현금 40%와 자사주 60%로 나눠 지급한다. 자사주 60% 가운데 40%는 받은 뒤 팔 수 있고, 20%는 시차를 두고 나눠 주는 이연분이다.

재원도 명시했다. 성과급 재원을 영업이익의 10%로 두고 상한을 없앤 뒤 이 체계를 10년간 유지하기로 했다. 이익이 많이 나면 성과급도 그만큼 커지는 구조다. 실제로 1인당 평균 성과급은 약 7억원으로 추산됐는데, 이 가운데 4억원 이상이 자사주다.

왜 아무 회사나 못 따라 하나

Mikhail Nilov

이 합의를 부러워하기 전에, 이 구조가 어떤 조건 위에 서 있는지 봐야 한다.

먼저 재원이다. PS는 말 그대로 '초과이익'을 나누는 돈이다. SK하이닉스는 2분기 영업이익만 60조원, 영업이익률 76%를 낸 반도체 호황의 한복판에 있다. 이익이 얇거나 해마다 크게 흔들리지 않는 업종은 애초에 나눌 초과이익 자체가 다르다. 같은 비율 공식을 그대로 쓰면 어떤 해는 성과급이 사실상 0이 될 수도 있다.

두 번째는 주식이다. 자사주 지급이 직원에게 매력적이려면 주가가 오를 것이라는 기대와, 원할 때 팔 수 있는 유동성이 있어야 한다. 상장사가 아니거나 거래량이 얇고 주가가 정체된 회사라면 자사주는 보상이 아니라 팔기 어려운 위험 자산이 된다.

자사주는 임금 일부를 주가에 거는 일이다

자사주 성과급에는 두 가지 함정이 숨어 있다.

하나는 세금이다. 자사주로 받아도 성과급은 근로소득이라, 받는 날 종가를 기준으로 세금이 매겨진다. 그 세금은 주식이 아니라 현금으로 내야 한다. 현금 병행 비율이 낮으면 직원이 세금 낼 돈부터 걱정해야 하는 상황이 생긴다.

다른 하나는 하방이다. 임금의 일부를 주식으로 받는다는 건 그만큼을 회사 주가에 연동시킨다는 뜻이다. 회사가 어려워지면 고용 불안과 주가 하락, 성과급 감소가 동시에 온다. 보상을 다양화하는 게 아니라 위험을 한곳에 몰 수도 있다.

요구안에 넣기 전 점검할 것

자사주 비중을 요구안에 담기로 했다면, 아래를 먼저 확인해두는 편이 협상에서 유리하다.

• 상장 여부와 자사주 취득·보유 여력: 비상장이라면 지급·매도 방법부터 현실적인지 확인한다.
• 현금과 자사주 비율: 최소한 세금을 낼 수 있는 현금 비중을 함께 요구한다.
• 매도 제한과 이연 기간: 언제부터 얼마나 팔 수 있는지, 이연분 조건이 무엇인지 명문화한다.
• 재원의 안정성: 이익 변동이 큰 업종이라면 성과급이 크게 출렁일 수 있으니 하한이나 산정 방식을 함께 논의한다.
• 지급 시점과 절차: 상법 개정 등으로 주주총회 절차가 필요한지, 실제 손에 들어오는 시점이 언제인지 짚는다.

정리하면, 회사가 상장사이고 이익이 꾸준하며 세금 낼 현금을 함께 받을 수 있는 조건이라면 자사주 비중은 검토할 만하다. 그렇지 않다면 화제성만 보고 같은 비율을 요구하기보다, 현금 성과급과 임금 인상률을 먼저 챙기는 편이 현실적이다.

출처

1. SK하이닉스, 성과급 60% 자사주로 받는다…임금 6.3% 인상
2. '1인당 4억 이상'… SK하이닉스 자사주 성과급 내년초 받을 듯
3. 삼성전자 성과급 6억 받으면 세금 2억4719만원…자사주로 받아도 근로소득